«No vemos un 'crack' bursátil, hay riesgos pero el entorno es favorable»

-Las bolsas están en máximos. ¿Un 'crack' es posible?

-No lo vemos. Tenemos crecimiento económico, un ciclo de inversión al alza, los bancos centrales están bajando los tipos y la inflación está controlada, por lo que estamos a favor del riesgo y de invertir en renta variable. Salvo por algunos factores de riesgo, el entorno es favorable.

-El sector tecnológico de EE UU está cotizando a unos múltiplos muy exigentes, lo que tenía sentido hace dos años porque daba unos beneficios extraordinarios. Ahora nos preocupa lo que está pasando porque llegan prácticamente al 35% del S&P 500. Nos recuerda mucho a lo que pasó en el año 2000 con las 'puntocom'. Cuando un índice está tan expuesto al sector, las cosas pueden fallar y si no se cumplen las expectativas, el efecto sobre el resto del mercado puede ser grande.

-La inteligencia artificial ha tenido mucho que ver en ese auge. ¿Estamos ante una burbuja?